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常州戚墅堰区附近足疗店美女服务 【包你爽】【加V信-744426620】【24小时服务】

来源: 南方日报网络版     时间:2019-10-08 19:30:09

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另】【外】【,】【自】【2】【0】【1】【5】【年】【开】【始】【,】【埃】【夫】【特】【跑】【到】【欧】【洲】【收】【购】【了】【一】【批】【机】【器】【人】【企】【业】【,】【这】【些】【公】【司】【规】【模】【都】【不】【大】【,】【盈】【利】【能】【力】【也】【比】【较】【差】【,】【而】【在】【技】【术】【消】【化】【过】【程】【中】【,】【埃】【夫】【特】【的】【前】【期】【开】【发】【以】【及】【试】【错】【成】【本】【都】【较】【高】【,】【雪】【上】【加】【霜】【的】【是】【,】【汽】【车】【行】【业】【近】【年】【来】【也】【不】【景】【气】【。】 埃】【夫】【特】【这】【家】【公】【司】【,】【虽】【然】【毛】【利】【率】【低】【,】【但】【是】【费】【用】【率】【是】【比】【较】【高】【的】【,】【特】【别】【是】【2】【0】【1】【7】【年】【,】【毛】【利】【率】【大】【幅】【下】【降】【的】【同】【时】【费】【用】【率】【走】【高】【,】【从】【1】【6】【年】【2】【6】【.】【3】【4】【%】【上】【升】【至】【2】【7】【.】【8】【6】【%】【,】【拉】【升】【了】【1】【.】【5】【2】【个】【百】【分】【点】【,】【主】【要】【是】【当】【年】【公】【司】【收】【购】【W】【F】【C】【,】【收】【购】【相】【关】【的】【中】【介】【机】【构】【费】【用】【增】【幅】【较】【大】【,】【导】【致】【管】【理】【费】【用】【率】【上】【升】【。】 2】【0】【1】【8】【年】【度】【,】【公】【司】【期】【间】【费】【用】【率】【较】【2】【0】【1】【7】【年】【度】【下】【降】【4】【.】【1】【4】【个】【百】【分】【点】【,】【除】【了】【财】【务】【费】【用】【下】【降】【的】【影】【响】【,】【当】【年】【收】【入】【增】【长】【带】【来】【销】【售】【费】【用】【率】【和】【研】【发】【费】【用】【率】【下】【降】【,】【不】【过】【其】【管】【理】【费】【用】【率】【一】【直】【居】【高】【不】【下】【,】【风】【云】【君】【认】【为】【这】【是】【它】【近】【几】【年】【频】【繁】【收】【购】【带】【来】【的】【恶】【果】【。】 具】【体】【来】【看】【,】【埃】【夫】【特】【的】【销】【售】【费】【用】【率】【跟】【同】【行】【相】【比】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【这】【是】【因】【为】【它】【主】【要】【从】【事】【系】【统】【集】【成】【业】【务】【,】【销】【售】【费】【用】【率】【相】【对】【较】【低】【。】 管】【理】【费】【方】【面】【,】【处】【于】【一】【个】【持】【续】【上】【升】【的】【态】【势】【,】【埃】【夫】【特】【的】【费】【用】【率】【高】【于】【同】【行】【业】【水】【平】【,】【这】【个】【主】【要】【是】【并】【购】【产】【生】【的】【中】【介】【机】【构】【费】【用】【、】【无】【形】【资】【产】【摊】【销】【、】【并】【购】【后】【管】【理】【整】【合】【费】【用】【较】【高】【,】【同】【时】【报】【告】【期】【的】【股】【份】【支】【付】【费】【用】【也】【较】【高】【。】 作】【为】【一】【家】【技】【术】【驱】【动】【型】【的】【机】【器】【人】【公】【司】【,】【公】【司】【的】【研】【发】【费】【用】【占】【营】【收】【的】【比】【率】【处】【于】【持】【续】【下】【降】【的】【态】【势】【,】【已】【经】【从】【1】【6】【年】【的】【7】【.】【1】【4】【%】【下】【降】【至】【5】【.】【3】【6】【%】【,】【这】【个】【水】【平】【已】【经】【略】【低】【于】【行】【业】【平】【均】【水】【平】【了】【。】 而】【财】【务】【费】【用】【率】【的】【波】【动】【主】【要】【是】【由】【汇】【兑】【损】【益】【引】【起】【的】【,】【比】【如】【2】【0】【1】【7】【年】【汇】【兑】【损】【失】【8】【7】【7】【.】【6】【5】【万】【元】【,】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【汇】【兑】【收】【益】【7】【5】【7】【.】【1】【2】【万】【元】【,】【导】【致】【当】【年】【财】【务】【费】【用】【率】【大】【幅】【下】【降】【。】 应】【收】【账】【款】【周】【转】【率】【波】【动】【明】【显】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【下】【降】【,】【主】【要】【系】【E】【V】【O】【L】【U】【T】【公】【司】【应】【收】【账】【款】【周】【转】【率】【下】【降】【所】【致】【。】【2】【0】【1】【8】【年】【,】【应】【收】【账】【款】【周】【转】【率】【回】【升】【,】【主】【要】【系】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【收】【购】【的】【W】【F】【C】【公】【司】【业】【务】【规】【模】【较】【大】【,】【应】【收】【账】【款】【周】【转】【率】【较】【快】【。】 从】【行】【业】【对】【比】【来】【看】【,】【埃】【夫】【特】【的】【应】【收】【账】【款】【周】【转】【率】【也】【是】【比】【较】【低】【的】【,】【大】【致】【能】【和】【埃】【斯】【顿】【打】【个】【平】【手】【,】【低】【于】【新】【松】【、】【新】【时】【达】【和】【库】【卡】【。】 存】【货】【周】【转】【率】【更】【加】【糟】【糕】【,】【最】【近】【三】【年】【处】【于】【持】【续】【下】【降】【的】【态】【势】【,】【一】【方】【面】【是】【频】【繁】【并】【购】【所】【致】【,】【另】【一】【方】【面】【是】【近】【年】【来】【汽】【车】【、】【3】【C】【等】【行】【业】【的】【低】【迷】【也】【导】【致】【机】【器】【人】【行】【业】【不】【景】【气】【。】 先】【看】【两】【大】【短】【期】【偿】【债】【指】【标】【流】【动】【比】【率】【和】【速】【动】【比】【率】【,】【1】【6】【年】【至】【1】【8】【年】【逐】【年】【提】【升】【,】【说】【明】【短】【期】【偿】【债】【能】【力】【越】【来】【越】【好】【;】【再】【看】【资】【产】【负】【债】【率】【,】【从】【2】【0】【1】【6】【年】【底】【的】【7】【0】【.】【2】【8】【%】【下】【降】【至】【2】【0】【1】【8】【年】【底】【的】【4】【1】【.】【4】【4】【%】【,】【负】【债】【率】【大】【幅】【下】【降】【,】【说】【明】【长】【期】【偿】【债】【能】【力】【在】【增】【强】【。】 而】【我】【们】【前】【面】【说】【过】【,】【埃】【夫】【特】【这】【家】【公】【司】【毛】【利】【率】【低】【,】【费】【用】【率】【高】【,】【主】【业】【一】【直】【处】【于】【亏】【损】【状】【态】【,】【那】【么】【问】【题】【来】【了】【,】【为】【何】【它】【的】【偿】【债】【能】【力】【越】【来】【越】【强】【?】 这】【是】【因】【为】【2】【0】【1】【7】【 】【年】【和】【2】【0】【1】【8】【 】【年】【,】【埃】【夫】【特】【不】【断】【引】【入】【投】【资】【者】【,】【其】【中】【2】【0】【1】【7】【年】【收】【到】【股】【权】【投】【资】【款】【1】【2】【.】【7】【6】【亿】【元】【,】【2】【0】【1】【8】【年】【收】【到】【股】【权】【投】【资】【款】【2】【.】【2】【4】【亿】【元】【,】【这】【些】【股】【权】【投】【资】【款】【大】【大】【改】【善】【了】【公】【司】【的】【资】【产】【结】【构】【,】【使】【得】【偿】【债】【能】【力】【大】【幅】【提】【升】【。】




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